Mondadori: nei 9 mesi raccolta in linea a 170,2 mln, tengono le diffusioni

Il Consiglio di Amministrazione di Arnoldo Mondadori Editore, riunitosi oggi, 11 novembre, ha esaminato e approvato il resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2010, presentato dal vice presidente e amministratore delegato Maurizio Costa (nella foto).

Nel terzo trimestre dell’esercizio i valori economici di mercato nei settori di riferimento di Mondadori non hanno presentato significative variazioni; in particolare, sia i dati diffusionali che di investimento pubblicitario sono rimasti a livelli inferiori rispetto all’anno precedente: nonostante questo contesto non favorevole la Società ha ottenuto nel terzo trimestre un margine operativo lordo superiore del 73,2% rispetto al medesimo periodo del 2009, portando l’incremento dei primi nove mesi del 2010 al 51,2%.

Gli elementi che hanno determinato un così deciso miglioramento di redditività, a fronte di un fatturato in lieve crescita (+1,4%), rappresentano una ulteriore conferma rispetto a quanto già indicato in sede di bilancio semestrale:
- la buona tenuta dei valori diffusionali dei periodici, con performance nettamente migliori rispetto ai dati di mercato sia in Italia che in Francia;
- l’ulteriore incremento della redditività nei libri, che hanno anche ottenuto nel terzo trimestre valori di fatturato superiori al 2009;
- il costante miglioramento dei risultati delle attività del network internazionale e la prosecuzione del successo di Grazia in Francia, sia a livello diffusionale che di raccolta pubblicitaria;
- il crescente contributo del piano di riduzione dei costi operativi - già giunto all’85% della sua realizzazione e il cui obiettivo di saving era di 170 milioni di euro nel triennio 2009/2011 - che proseguirà per tutto l’anno prossimo.

Sono proseguite con ancor maggior impulso le attività inerenti ai contenuti digitali, con la stipula di accordi con operatori della produzione, della telecomunicazione e del retail; da inizio settembre il settore digitale ha inoltre assunto un ruolo propulsivo sia per proprie nuove attività, sia per il supporto ad altri settori di business, primi tra tutti periodici e libri.
Grazie all’introduzione di un nuovo modello di business e alla ridefinizione della struttura organizzativa, che assumerà piena efficacia a partire dal prossimo anno, si favorirà il coinvolgimento e la cooperazione di tutte le aree nella risposta alle nuove opportunità di mercato.

Il fatturato consolidato è stato di 1.130,2 milioni di euro, in miglioramento dell’1,4% rispetto ai 1.114,3 milioni di euro dei primi nove mesi del 2009. Il margine operativo lordo consolidato è risultato di 103,1 milioni di euro, in aumento del 51,2% rispetto ai 68,2 milioni di euro dell’esercizio precedente, pur comprendendo maggiori costi per l’incremento delle spese postali per 5,5 milioni di euro.

L’incidenza sul fatturato è risultata del 9,1% rispetto al 6,1% dello stesso periodo 2009. Il risultato operativo consolidato è stato di 85,6 milioni di euro, in aumento del 71,2% rispetto ai 50 milioni di euro del 30 settembre 2009, con ammortamenti di attività materiali e immateriali per 17,5 milioni di euro (18,2 milioni di euro nel 2009). L’incidenza sul fatturato è passata dal 4,5% del 2009 al 7,6%.

L’utile netto consolidato è risultato di 30,7 milioni di euro, in aumento del 13,3% rispetto ai 27,1 milioni di euro dei 30 settembre 2009. La posizione finanziaria netta è migliorata, passando dai -372,9 milioni di euro del 31 dicembre 2009 a -369 milioni di euro. Il miglioramento rispetto al 30 settembre 2009 è di 47,9 milioni di euro e rispetto al 30 settembre 2008 è di 275,5 milioni di euro.

Al 30 settembre 2010 il personale dipendente, a tempo indeterminato e determinato, in forza alle società del Gruppo, risulta composto da 3.717 unità. A perimetro costante, ossia escludendo l’impatto sull’organico dovuto al recente consolidamento della società Mondolibri, il dato evidenzia, rispetto al 31 dicembre 2009, una riduzione di 260 unità (-7%): ciò è attribuibile in larga parte al processo di ristrutturazione in atto nella Capogruppo ma anche alla costante ricerca di ulteriori spazi di efficienza in tutte le società del Gruppo. La riduzione del personale è stata di 688 unità, pari all’89% del piano 2008/2011.

Risultati delle aree di business 

LIBRI
I dati di mercato dei primi nove mesi del 2010 (fonte Nielsen) confermano la leadership del Gruppo Mondadori nel comparto trade, con una quota complessiva del 26,7%, con Edizioni Mondadori ed Einaudi ai primi due posti della classifica.

Il fatturato dell’area Libri si è attestato al 30 settembre 2010 a 294,5 milioni di euro, in calo del 3,8% rispetto ai 306 milioni di euro dello stesso periodo dell’anno precedente.

PERIODICI ITALIA
Nel periodo estivo, tradizionalmente positivo per il mercato dei periodici, le vendite dei giornali hanno registrato un buon andamento, consentendo un recupero sul fronte delle diffusioni.
In questo scenario Mondadori ha ottenuto risultati migliori del mercato sia per la raccolta pubblicitaria sia per le vendite nei diversi canali.
Il fatturato realizzato dalla Periodici Italia nei primi nove mesi si è attestato a 362 milioni di euro, in leggera flessione (-1,2%) rispetto ai 366,5 milioni di euro del corrispondente periodo del passato esercizio.

Ancora più significativo rispetto al contesto di riferimento è risultato l’incremento a livello reddituale, nonostante gli effetti derivanti dal venir meno delle agevolazioni postali.
Tale incoraggiante andamento trae origine dai seguenti fattori:
- diminuzione dei ricavi diffusionali del 2,9%, nettamente migliore rispetto alle performance dei competitor in un mercato che perde circa il 5% (circa il 9% a copie);
- sostanziale stabilità dei ricavi da vendite congiunte (+1,4%), fenomeno assolutamente in controtendenza rispetto a un mercato in calo del 22%;
- moderato assestamento dei ricavi pubblicitari (-2,4%), ancora più contenuto a perimetro omogeneo.

Tra i fattori più significativi del trimestre segnaliamo:
- il rilancio a fine luglio di Tu Style, supportato per tutto agosto da una forte comunicazione pubblicitaria e da iniziative promozionali: il settimanale ad oggi ha ottenuto risultati di rilievo (oltre 200.000 copie vendute);
- la forte azione di sostegno alle testate settimanali, che ha consentito nel periodo estivo uno sviluppo dei ricavi edicola vicini ai livelli del 2009;
- il varo di una intensa campagna di lancio di prodotti collaterali, alcuni dei quali stanno ottenendo performance decisamente superiori alle attese;
- la prosecuzione del programma di riorganizzazione in ambito redazionale e nelle strutture gestionali;
- l’ulteriore sviluppo dell’attività di Press-Di, società controllata al 100% da Mondadori attiva nella distribuzione e nella gestione del canale abbonamenti per le testate del Gruppo e per editori terzi. Alle numerose distribuzioni di periodici e di quotidiani acquisite negli ultimi anni si è aggiunta dal 1° di ottobre quella della Sergio Bonelli Editore;
- la conclusione a fine luglio della negoziazione tra Fieg e Poste Italiane finalizzata all’accordo sulle nuove tariffe postali, dopo il venir meno dal 1° di aprile delle agevolazioni che per molti anni avevano compensato le inefficienze del servizio postale italiano. L’intesa consente di ridurre di circa un 50%, a partire dal 1° settembre, gli oneri derivanti dall’applicazione delle nuove condizioni di consegna dei prodotti in abbonamento.

Diffusione
Come già detto, il mercato edicola ha evidenziato nel suo complesso un calo di circa il 9% a copie e di circa il 5% a valore, a fronte del già citato -2,9% di Mondadori. Tra i settimanali del Gruppo si segnalano la performance in forte accelerazione di Tu Style; buona la tenuta delle guide televisive, Chi, Grazia e Donna Moderna nei settimanali. Per quanto riguarda i mensili sono in crescita i ricavi diffusionali delle testate dei segmenti arredamento e cucina.

Vendite congiunte
Il mercato dei prodotti collaterali, che ha marcato un significativo arretramento (-22%), è stato caratterizzato nel periodo da alcuni fenomeni particolari, tra cui l’aumento del numero delle iniziative, il mantenimento di prezzi relativamente elevati e il forte ridimensionamento dei venduti medi. In tale ambito Mondadori ha confermato anche nel terzo trimestre una performance decisamente in controtendenza, che si prevede possa proseguire anche su base annua.

Attività internazionali
Le attività internazionali dei periodici Mondadori hanno registrato al 30 settembre 2010 risultati eccellenti, con ricavi da licensing in crescita del 46%, in seguito al buon andamento di Grazia UK, Grazia Olanda e al contributo di Grazia Germania e Grazia Francia lanciate nel periodo.
Più che raddoppiati i ricavi derivanti dal servizio di raccolta pubblicitaria in Italia per il network internazionale, sia per la presenza di nuove edizioni sia per la crescita dei ricavi delle testate esistenti (Grazia UK +10%, Grazia Russia +67%).
L’andamento delle joint venture paritetiche in Russia e Cina è decisamente più soddisfacente dello scorso anno e molto al di là delle aspettative di budget, in particolare per la raccolta pubblicitaria.
La consociata Attica ha risentito della crisi finanziaria in Grecia e nei Balcani e ha visto una riduzione dei ricavi pubblicitari di circa il 22% (-20% a testate omogenee). E’ già in corso di attuazione un piano di forte attenzione sui costi, con l’intento di compensare almeno in parte il calo dei ricavi già entro la fine dell’anno.

Digital
Il mercato pubblicitario del mezzo Internet risulta in forte crescita e in particolare i ricavi da display sono in aumento del 17,7% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno (fonte: Nielsen a valore, agosto 2010).
La raccolta pubblicitaria dei siti Mondadori, gestita da Mediamond, ha registrato nei primi nove mesi del 2010 un incremento del 36%, grazie anche al significativo impulso di DonnaModerna.com, i cui buoni risultati hanno confermato la validità della scelta del Gruppo di puntare sul mercato femminile.

PERIODICI FRANCIA
Mondadori France ha chiuso i primi nove mesi dell’anno con un fatturato totale di 252,6 milioni di euro (-0,9% rispetto ai 254,8 milioni di euro dello stesso periodo dello scorso anno).

Diffusione
Il fatturato diffusionale si è attestato a 175,8 milioni di euro, in calo del 2,1% (+4,5% a perimetro costante, rispetto a pari periodo dello scorso anno, grazie principalmente al lancio di Grazia e a una forte crescita degli abbonamenti). Il canale abbonamenti, pari al 33% dei ricavi diffusionali, costituisce un importante asset per il Gruppo, essendo meno esposto ai cicli economici.

A copie Mondadori France registra un incremento del 3% nelle diffusioni, mentre il mercato globale mostra una riduzione dell’1,8%. Oltre all’effetto di Grazia, sono da sottolineare le eccellenti performance delle altre testate in portafoglio, in particolare Modes et Travaux (+6,2%), Science et Vie Découverte (+5,7%), Biba (+5,1%), Science et Vie Junior (+4,8%), L’Ami des Jardins et de la Maison (+2,5%), Science et Vie (2,4%) e Closer (1,7%).

Pubblicità
La raccolta pubblicitaria presenta un incremento del 5,5% rispetto allo scorso anno, miglioramento che assume un rilievo ancora maggiore a perimetro costante (+19,1%).
Questa eccellente performance si spiega soprattutto con la crescita dei ricavi pubblicitari dei periodici femminili “haut de gamme” (il settimanale Grazia e il mensile Biba) che rappresentano oggi il 26% del fatturato pubblicitario totale.

PUBBLICITà

Mondadori Pubblicità ha chiuso i primi nove mesi con una raccolta totale di 170,2 milioni di euro sostanzialmente in linea, a mezzi omogenei, con i dati al 30 settembre 2009 (181,6 milioni di euro).

I forti elementi di discontinuità dei ricavi, quali l’interruzione dal novembre 2008 del contratto con la Società Europea di Edizioni e il passaggio della raccolta sul mezzo Internet, da gennaio, a Mediamond, hanno inciso negativamente nel 2010 per circa sette punti percentuali.

Dopo un terzo trimestre in lieve calo, le testate Mondadori si sono mantenute sostanzialmente in linea rispetto ai primi nove mesi del 2009 (-1,2%): a perimetro non omogeneo -2,4%.
I settimanali hanno confermato una buona tenuta (+1,2%), grazie soprattutto all’andamento dei femminili, tra cui spiccano Donna Moderna, Chi e Tu Style, sostenuto quest’ultimo da una mirata campagna di vendita che ha permesso di raggiungere una raccolta superiore al 35% in occasione del rilancio di luglio (+50% nel solo terzo trimestre). I mensili si mantengono al di sotto dell’andamento 2009.

Sono poi proseguiti, di concerto con l’editore, gli sviluppi di progetti digitali, tra cui il lancio della versione iPad di Panorama e di Grazia, e la realizzazione di nuovi eventi con format promozionali innovativi. Tra questi 'Fashion & Design 2.0', organizzato da Grazia e Interni durante la settimana della moda, e 'Milano Design Weekend', manifestazione dedicata al settore arredamento che ha avuto luogo in ottobre.

Per quanto riguarda la radio, è proseguito il trend positivo di R101, in crescita del +6,2% nei primi nove mesi dell’anno, in progressivo recupero rispetto all’andamento del mercato degli ultimi mesi. Il dato è ancora più significativo se si tiene conto di un confronto con un ottimo primo trimestre 2009, superiore all’andamento del mercato di 7 punti percentuali. Bene anche la raccolta per Radio KissKiss, partita a marzo dello scorso anno.

RADIO
La raccolta pubblicitaria di R101 ha registrato complessivamente nel periodo ricavi netti per 10,2 milioni di euro (+5,2% rispetto ai 9,7 milioni di euro dei primi nove mesi del 2009). In particolare nel mese di settembre R101 ha registrato una crescita della raccolta pari al 5,3% rispetto al 2009 a fronte di una flessione del mercato di riferimento (-0,5%; +11,2% cumulato a fine settembre: fonte FCP Assoradio).
Il dato, complessivamente inferiore alla media di mercato, è comunque positivo se si considera il fatto che nel periodo la pubblicità tabellare di R101 (che costituisce il 91% del fatturato pubblicitario della radio) è cresciuta di circa il 10% rispetto al 2009. La flessione è pertanto imputabile interamente alla minor presenza di iniziative speciali rispetto ai primi 9 mesi dello scorso anno.

R101 ha allo studio nuovi progetti da realizzarsi entro i primi mesi del nuovo anno volti a rafforzare sempre più il posizionamento della radio sul proprio target, a rinnovare la programmazione e a continuare nella costante crescita degli ascolti.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Nel terzo trimestre dell’esercizio hanno avuto conferma le indicazioni espresse in occasione del bilancio semestrale: sono state ottenute in tutti i business performance di fatturato migliori rispetto ai trend di mercato e contemporaneamente è proseguito lo sviluppo delle nuove attività. Sono stati inoltre conseguiti gli obiettivi di riorganizzazione, sia in termini di semplificazione dei processi che di riduzione dei costi operativi.

Quanto sopra si è sostanziato in un forte recupero di redditività, che stimiamo possa proseguire negli ultimi mesi dell’anno, in assenza di particolari discontinuità nei trend di mercato, consentendo alla Società di incrementare significativamente il risultato operativo di esercizio 2010, nonostante i maggiori costi derivanti dall’incremento delle tariffe postali. Anche per quanto riguarda la stima del risultato netto di esercizio, il miglioramento delle performance operative potrà compensare l’impatto di componenti straordinari (positivi nel 2009 e negativi nel 2010) consentendo di realizzare un significativo incremento rispetto al passato esercizio.

L’Assemblea degli Azionisti, tenutasi precedentemente alla riunione consiliare, ha deliberato l’ampliamento da 11 a 14 del numero di membri del Consiglio di Amministrazione, nominando amministratori Roberto Briglia, qualificabile come consigliere esecutivo in relazione al ruolo di Direttore Editoriale di Gruppo, Angelo Renoldi, Professore ordinario di economia e gestione delle Imprese presso l’Università degli Studi di Bergamo, e Carlo Sangalli, presidente di Confcommercio.

SP