Opa Prosiebensat.1: Mfe alza l'offerta. Stimati fino a 419 milioni di euro di benefici in termini di EBIT annuale entro quattro anni. Berlusconi: "Continuiamo a credere nel progetto industriale"

Mfe-MediaForEurope alza i il corrispettivo dell’offerta pubblica di acquisto volontaria per Prosieben a 4,48 euro in denaro (immutato) ed una componente in natura pari a 1,3 azioni MFE A. Il periodo di adesione continuerà a scadere il 13 agosto.

Sulla base dei prezzi storici delle azioni ProSieben e del prezzo medio di chiusura trimestrale delle azioni MFE A sulla Borsa Euronext di Milano fino alla data di riferimento del 25 marzo 2025 compresa (ovvero l’ultimo giorno di negoziazione prima della pubblicazione della decisione di MFE di lanciare l’Offerta) pari a 3,182 euro, l’Offerta Migliorata di 8,62 euro per azione ProSieben include un premio del 22% rispetto al prezzo di chiusura Xetra dell’azione ProSieben al 25 luglio 2025

MFE ritiene che la stretta collaborazione con ProSieben porterà a sbloccare significativi vantaggi strategici ed a creare valore. L’unione dei due business, se e quando sarà conseguita, derivante dalla creazione della combined entity e dal consolidamento degli asset di ProSieben offrirà significativi vantaggi strategici e consentirà di promuovere un importante progetto di valore per
la combined entity principalmente nei settori della pubblicità, della tecnologia e dei dati. Gli effetti attesi da questo progetto di valore sono quantificati fino a 419 milioni di euro a livello di EBIT su base annuale entro 4 anni.

Sono inoltre attesi costi one-off e investimento fino a 145 milioni di euro.
Il progetto di consolidamento paneuropeo basa principalmente i suoi presupposti di valore sul ripristino delle opportunità di crescita e non soltanto sulle iniziative di costo.

Il piano prevede il rispetto delle autonomie editoriali e delle identità nazionali e punta a garantire una crescita dell’utile per azione fino all’+80% in caso di piena adesione all’offerta.

A seguito del perfezionamento dell'Offerta Incrementata, MFE intende effettuare un'ulteriore analisi approfondita dei potenziali progetti di valore e opportunità di ricavi tra MFE e ProSieben.
Sulla base dei prezzi storici di borsa del titolo ProSieben e del prezzo medio di chiusura delle Azioni MFE A sul mercato regolamentato italiano Euronext Milan durante i 3 mesi precedenti alla data del 25 marzo 2025 (i.e. ultimo giorno di borsa aperta prima della pubblicazione della decisione di MFE di promuovere l'Offerta, fonte: FactSet) pari a 3,182 euro, il corrispettivo dell’Offerta Incrementata pari a 8,62 euro per azione ProSieben incorpora i seguenti premi:

+22% rispetto al prezzo di chiusura XETRA del titolo ProSieben del 25 luglio 2025 (ovvero l'ultimo giorno di negoziazione prima della pubblicazione della decisione di MFE sulla Modifica all'Offerta) (7,04 euro);

+23% rispetto al prezzo dell'offerta parziale di PPF IM Ltd. (“PPF”) pubblicata in data 4 giugno 2025 (7,00 euro);

+13% rispetto al prezzo target medio del titolo ProSieben pubblicato su Bloomberg al 25 luglio 2025 (7,61 euro) (basato sulle medie delle previsioni degli analisti pubblicate su Bloomberg al 25 luglio 2025 (7,88 euro): 9%);

+16% rispetto al prezzo target medio del titolo ProSieben indicato nella dichiarazione congiunta motivata del consiglio di gestione e del consiglio di sorveglianza di ProSieben pubblicata in data 22 maggio 2025 in relazione all'Offerta (7,44 euro);

+34% rispetto al prezzo di chiusura XETRA del titolo ProSieben del 25 marzo 2025 (ovvero l'ultimo giorno di negoziazione prima dell’annuncio sulla decisione di MFE di promuovere l'Offerta) (6,45 euro);

+50% rispetto al prezzo medio ponderato per il volume delle azioni ProSieben negli ultimi 3 mesi fino al 25 marzo 2025 (incluso) (5,74 euro); e +56% rispetto al prezzo medio ponderato per il volume di borsa del titolo ProSieben negli ultimi 6 mesi fino al 25 marzo 2025 (incluso) (5,53 euro).

Gli azionisti di ProSieben che hanno già aderito all'offerta parziale di PPF o all'Offerta prima della pubblicazione della Modifica all’Offerta possono revocare l’adesione effettuata durante il precedente periodo di adesione in conformità alle disposizioni di legge al momento della pubblicazione della Modifica all’Offerta.

A differenza dell'offerta parziale di PPF, si legge nella nota stampa Mfe, che è soggetta ad un meccanismo di riduzione proporzionale in caso di sovra-adesione, l'Offerta Incrementata è rivolta a tutte le azioni ProSieben non già detenute direttamente da MFE e la Società acquisirà quindi tutte le azioni ProSieben che saranno portate in adesione all’Offerta Incrementata.

Gli azionisti di ProSieben che hanno invece già aderito validamente all'Offerta e desiderano continuare ad aderire alla stessa non devono esercitare il diritto di revoca dell’adesione, né intraprendere alcun’altra azione per ricevere il corrispettivo dell'Offerta Incrementata in conformità con i termini e le condizioni dell'Offerta incrementata stessa.

MFE ha conseguito la disponibilità di 12.500.000 Azioni MFE A già emesse (per un valore totale, basato sul prezzo di chiusura delle stesse al 25 luglio 2025, pari a 35.250.000,00 euro) in base ad un contratto di deposito fiduciario concluso in data 27 luglio 2025 («Framework Escrow Agreement») concluso con BNP PARIBAS S.A. – GERMAN BRANCH, in qualità di depositario, e l'azionista di controllo di MFE, FINANZIARIA D'INVESTIMENTO – FININVEST S.P.A. (“Fininvest”), ai fini del perfezionamento dell'Offerta Incrementata e di potenziali acquisti paralleli. Ai sensi del contratto di deposito fiduciario in questione, MFE non riconosce a Fininvest alcun compenso per la sola messa a disposizione delle proprie Azioni MFE A ai fini dell'Offerta Incrementata. Tuttavia, qualora tali Azioni MFE A messe a disposizione da Fininvest ai sensi del contratto di deposito fiduciario fossero utilizzate da MFE in conformità ai termini del contratto stesso, MFE sarà tenuta ad indennizzare Fininvest in misura corrispondente (in Azioni MFE A o in denaro).

Il Ceo Pier Silvio Berlusconi (nella foto) ha dichiarato in una nota stampa: "Abbiamo deciso di alzare la nostra offerta su ProSiebenSat.1. Non perché la proposta iniziale fosse inadeguata, ma perché crediamo nel progetto industriale che sosteniamo da anni come primi azionisti. Continuiamo a crederci, nonostante i risultati di ProSiebenSat.1 rendano ancora più urgente agire e mettere in atto una nuova strategia. La nostra è una proposta industriale, non finanziaria. Non miriamo al controllo totale, ma a una flessibilità che ci consenta di dare una direzione chiara basata su una visione comune. Serve una spinta per costruire ciò che ancora manca: un gruppo europeo forte, con radici locali e una scala adeguata per competere a livello globale. Capace di unire mercati, rafforzare l’offerta editoriale e creare nuovo valore sia per i telespettatori sia per gli investitori. I vantaggi sono oggettivi: sul fronte dei costi, sul fronte delle tecnologie e soprattutto sul fronte dei ricavi. Il tutto nel rispetto dell’autonomia editoriale e delle identità nazionali. MFE nei Paesi in cui già opera – Italia e Spagna – ha sempre garantito il rispetto dei valori fondanti: etica imprenditoriale, pluralismo, libertà d’informazione, tutela occupazionale. E continuerà a farlo, sempre e ovunque. Siamo molto convinti del nostro piano. È basato su azioni concrete e valutazioni prudenziali, sia sul fronte dei ricavi che su quello dei costi. Tutti gli azionisti di MFE ne trarranno un beneficio significativo, con una crescita dell’utile per azione superiore al +50% e fino al +80% in caso di adesione totale all’Offerta. Se esistono alternative migliori, siamo pronti ad ascoltarle. Ma ad oggi il nostro è l’unico progetto concreto per un broadcaster europeo indipendente, credibile e competitivo".